本届赛制与此前两届没有变化。东道主瑞典队直接晋级决赛圈，其余33支球队争夺7个名额。他们被分在7个小组（2个组4支队，5个组5支队），小组第一晋级决赛圈。决赛圈的8支球队被分成两个小组，前两名交叉进行半决赛，胜者晋级决赛。

在预选赛中，法国队创造了一个奇迹，他们与西班牙、捷克斯洛伐克、冰岛、阿尔巴尼亚同组，最终8战全胜出线，锋线上的帕潘和坎通纳包揽了20球中的12球。荷兰、德国、英格兰也都顺利的以小组头名身份出线，苏格兰则在与瑞士、保加利亚、罗马尼亚的缠斗中以微弱优势出线，首次进军欧洲杯决赛圈。苏联队5胜3平力压意大利出线，但出线后的一个月他们就宣告解体。丹麦队6胜1平1负依然无缘出线负抢走了头名。

决赛圈开始前不久，南斯拉夫因为深陷巴尔干危机受到国际足联制裁，被取消了参赛资格，小组第二名的丹麦临时替补参赛。丹麦队首战0-0战平英格兰，次战0-1负于东道主瑞典，布洛林打进精彩进球。丹麦队看上去只是陪太子读书的角色，并没有成为黑马的迹象。最后一轮，东道主瑞典队2-1击败英格兰，后者连续两届小组垫底。而丹麦队爆冷2-1击败法国队，反超对手小组出线。

在另一个小组中，1988年欧洲杯冠军荷兰又一次与1990年世界杯冠军德国相遇，卫冕冠军先胜苏格兰，随后战平独联体，最后一轮又3-1击败宿敌德国，气势如虹。德国队在第二场赢下了苏格兰，虽然末轮负于荷兰，但提前出局的苏格兰3-0大胜独联体，还是帮助1胜1平1负的德国队以小组第二的身份晋级四强。

在半决赛中，东道主瑞典迎来了状态一般的德国。然而德国人还是展现了老牌劲旅的实力，哈斯勒首开纪录，里德尔扩大比分，随后布洛林点球缩小分差，但里德尔梅开二度，再度为德国人建立了两球优势。安德森89分钟的破门已经无济于事，德国队3-2击败东道主晋级决赛。

连胜1984年欧洲杯冠军和1988年欧洲杯冠军后，丹麦队又在决赛遇到了1980年欧洲杯冠军和1990年世界杯冠军。赛前几乎没有什么人看好丹麦，因为他们对面的球队正是两年前获得世界杯冠军的德国队。然而童话就线日的哥德堡上演了，延森抽射首开纪录，这仅仅是他48场国家队比赛里的第二个进球。随后舒梅切尔继续着自己的神奇，高接抵挡只手遮天。第78分钟，维尔福特的破门意味着，丹麦童话写成了！丹麦队长奥尔森高举德劳内杯，他们成为历史上第8支欧洲杯冠军球队。对于丹麦童话的经典评价是，丹麦人最后一个来到晚宴，却带走了所有的蛋糕。

3.丹麦童话与希腊神话是欧洲杯历史上最不可思议的黑马奇迹。丹麦队原本预选赛小组第二无缘欧洲杯，却意外顶替南斯拉夫参赛。他们只有两周时间准备比赛，中场指挥官大劳德鲁普拒绝参加，球员们大都在度假，主帅内尔森还在装修厨房，丹麦队上一届欧洲杯全败垫底，1990年世界杯也无缘参加。就是这样一支非一流球队，居然夺得了最后的冠军。

8.本届欧洲杯预选赛上，21岁的阿兰-希勒崭露头角，处子秀即打进一球。然而进入决赛圈的英格兰再次一场不胜，连续两届欧洲杯小组垫底。

9.1991年11月13日，苏联队在预选赛最后一轮客场3-0完胜塞浦路斯，完美收官。在晋级欧洲杯的同时，这场比赛也成为苏联足球的谢幕演出。1991年12月25日，苏联解体，他们以“独联体代表队”的名义出战了1992年欧洲杯。

12.当时的南斯拉夫足球，拥有斯托伊科维奇、潘采夫、博班、萨维切维奇、博克西奇、普罗辛内斯基、米贾托维奇、达沃-苏克等黄金一代球星，他们获得了1987年世青赛冠军，1991年的欧冠冠军也被南斯拉夫球队贝尔格莱德红星夺得，可惜这些球星却不能并肩征战1992年欧洲杯。前南足球如果没有解体会有多强，这是后人无数次讨论的话题。南斯拉夫球星比尼奇曾说，“真正的悲剧是，我们自己都不知道我们本可以有多强。”波黑主帅苏西奇曾说，“如果不是战争,南斯拉夫也许就会在某一天夺取世界杯冠军。”贝利还曾认为，1990年世界杯冠军将会在南斯拉夫与巴西之间产生。可惜，没有如果，我们再无法看到南斯拉夫足球征伐天下了。